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Informe Anual 2023

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  Balance 2023 Sensaciones En general, ha sido un año con resultados negativos que nunca gustan, aunque por probabilidad acaban ocurriendo. En la primera parte del año aumenté la exigencia del filtro de entrada en oportunidades lo que me permitió mitigar una serie de pérdidas que hubieran sido más frecuentes y profundas, la decisión fue consecuencia de la dificultad de analizar debidamente los escenarios más probables del mercado. Sin embargo, conforme avanzó el año el análisis del mercado fue ganando en calidad, aunque no se vio reflejado en resultados positivos en parte porque la exigencia venía siendo alta y la frecuencia operativa baja, de manera que los timing de entrada de las pocas oportunidades que se intentaron aprovechar no fueron acordes con el poco riesgo tomado.  Todo esto deja unas sensaciones que fueron positivas para la primera parte del año pese a los resultados negativos porque mitigaron un DD mayor, pero unas sensaciones negativas en  la parte final del año por no

Informe SK Trading: Q4 2023

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Q4 2023 Contexto general del mercado El entorno macroeconómico  ha dado señales algo más positivas de lo esperado en EEUU, el mercado laboral se mantiene fuerte al mismo tiempo que el PIB aguanta con resiliencia la subida de tipos. Por el lado de los precios, el IPC sigue sobre el 3% con ligera mejoría por debajo del consenso en los últimos datos, el índice de precios del productor (IPP) también se relajó algo y los incrementos salariales siguen aun en un tono fuerte del 4%, pero con tendencia descendente. Por otro lado, el PMI no termina de mejorar sigue por debajo del 50 que muestra expansión y hasta ha empeorado en los últimos datos, así como, los indicadores adelantados (LEI)  que siguen en un entorno muy negativo. En suma, las perspectivas han mejorado respecto al trimestre anterior y ha dado pie para que la FED de por terminada la subida de tipos y anuncie futuras bajadas para el próximo año. En cuanto a  Europa , el mercado laboral continua estable con un crecimiento que si

Informe SK Trading: Q3 2023

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  Q3 2023 Contexto general del mercado El entorno macroeconómico muestra cierta divergencia geográfica. Por un lado, podemos ver a EEUU con un mercado laboral  que sigue fuerte, un crecimiento del PIB  que se mantiene estable y un IPC  que vuelve a repuntar desde la zona de 3%. Este último con perspectiva negativa pues los incrementos salariales  están por encima del 4% y el índice de precios de producción (IPP)  está incrementándose de nuevo. Mientras tanto el PMI  y los indicadores adelantados (LEI) siguen en zona negativa aunque estables. Todo ello ha dado soporte a la FED para permitirse una subida adicional de tipos y hacer ver que se mantendrán altos por más tiempo. Por otro lado, Europa también tiene un mercado laboral fuerte con una tasa de desempleo  en mínimos de hace décadas, pero el crecimiento real de la economía ya se encuentra estancado. El IPC está disminuyendo desde niveles previos más altos y con un IPP negativo que muestra desinflación futura, en contraposici

Informe SK Trading: Q2 2023

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Q2 2023 Contexto general del mercado A nivel macroeconómico sigue mostrándose una cierta resiliencia a la vez que se detecta cierta debilidad. Por un lado, tenemos los indicadores de producción y desempleo * mejorando expectativas aunque con una cierta desaceleración, países como España que por su estructura productiva se está beneficiando fuertemente del buen momento del sector servicios. Por otro lado, los indicadores adelantados siguen siendo bastante negativos, en concreto, los PMIs  manufactureros de la mayoría de países industrializados siguen decreciendo desde zona contractiva. Los datos relacionados con los precios muestran cierta mejoría: los IPCs  están mejorando expectativas y los índices de precios de producción ( IPP ) muestran que la desinflación se mantendrá en el futuro reciente, en cambio, el incremento salarial está por encima de la media de los últimos años, quizás aquí es donde se encuentre la mayor incertidumbre por los efectos de segunda ronda. La teoría económi

Informe SK Trading: Q1 2023

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  Q1 2023 Contexto general del mercado El inicio del año a nivel macroeconómico ha seguido mostrando mejorías respecto a la perspectiva sombría que había después del verano pasado. Pasando de una situación de probable recesión a proyecciones por encima de lo esperado en el terreno positivo. La producción ha ido saliendo por encima de lo esperado en la mayoría de economías desarrolladas a la vez que el empleo continua manteniéndose bastante fuerte, con desempleos mínimos en décadas en distintas áreas geográficas. Por otro lado, la desinflación continua, aunque con ciertas dudas en algunos países donde sigue más cerca de 10% que de 0%. Las subidas de tipos ya parecen estar prácticamente en máximos previstos. Según la teoría económica los efectos de subidas de tipos empiezan a notarse más seriamente en la economía a partir del mes 15 tras dicha subida, eso nos situaría a partir de este verano. Donde más debilidad hay es en los agregados monetarios donde se aprecia que el crecimiento del

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